中信建投证券通信行业分析师 雷鸣：通信行业已有60余个上市公司公告了半年报业绩预告，剔除中兴通讯，总体来看，67家公司的归母净利润预告中值之和为43.89亿元，同比增长8%，而19Q1扣除中兴后同比下滑3%左右，随着5G建设初步启动，通信行业业绩反转趋势显现。
从细分子行业看，5G主设备上游如光器件（天孚通信+42.33%、太辰光+66.48%、新易盛扭亏）、PCB板块增长态势良好，射频天线板块业绩出现反转；而IDC板块持续稳健增长，物联网板块（移为通信+30.00%、广和通+256.24%）和云视频板块快速增长。2019年是5G元年，随着5G建设全面铺开，通信行业相关个股业绩有望逐步受益。
中信建投证券通信行业分析师 雷鸣：2019年6月6日，工信部正式向三大运营商和广电发放5G商用牌照，预示着5G商用提速，显示中国引领5G的决心和信心，给5G产业链注入一剂强心剂。2019年三大运营商资本开支计划为3029亿元，同比增长5.6%，扭转2016年以来的下滑态势，实现企稳回升，主要源于5G带来的投资增量。2019年三大运营商5G资本开支计划约330亿元。2019年是5G建设元年，5G主建设期预计延续4-5年时间，高峰期可能在2021年或2022年。
6月底，主设备商华为、中兴在上海举办的世界移动大会上，分别表示已经出货5G基站15万站和5万站。对于5G上游元器件如PCB、射频天线和光模块来说，中报业绩已经体现部分5G的拉动，主设备业绩兑现期预计会稍晚一些，可能要到2020年，一方面存在收入确认的问题，另一方面前期主设备商可能牺牲业绩在份额上角力。
从竞争格局的稳定性和业绩的弹性，上游元器件看好光模块、PCB，中游看好无线主设备和传输主设备；5G下游应用率先落地可能主要是面向C端的场景，如云游戏、VR/AR、超高清视频，而车联网、智能制造等物联场景也将逐步起来，云游戏、VR/AR、物联网板块或许也有投资机遇。
中信建投证券通信行业分析师 雷鸣：另外可以关注云计算基础设施。2016-2018年云计算基础设施保持高景气度，2018年下半年由于全球宏观经济波动等因素，云厂商相继下调资本开支指引，云计算基础设施板块迎来库存调整。企业上云是大势所趋，从头部云厂商如AWS和阿里云的增长看，仍然维持在高速增长区间。我们长期看好云计算板块，预计经过几个季度的库存出清后，云基础设施板块景气度将恢复，当前，像数通光模块这一细分领域，已经呈现见底回升的态势。
云计算产业链主要包括服务器、存储、交换机、光模块、光纤连接器、数据中心及温控设备等。全球云服务市场增速维持在40%以上，全球公有云基础设施资本开支占总IT支出的34%，云计算仍然具有较大渗透空间。国内如中际旭创在数通光模块是全球龙头，太辰光在数据中心光纤连接器领域也是主力供应商之一，光环新网和宝信软件为IDC板块龙头。
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