P40芯片将成为联发科手机芯片救世主

2017-10-16 19:08:08 未知

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根据中国台湾地区法人最新发布的研究报告指出，在 IC 设计大厂联发科 2017 年底即将推出的 P40 芯片具有较佳的成本结构与具备竞争优势的产品规格下，加上竞争对手高通（Qualcomm）的骁龙 660 Lite 芯片因有较高的成本结构，无法再利用价格战来对付联发科的 P40 芯片情况下，预计联发科的手机处理器毛利率将自 2018 年第 2 季复苏到公司的平均水准，也成为联发科 2018 年的转机题材。

根据该份报告指出，即将推出的 P40 芯片将成为联发科在手机芯片业务上的救世主，并且带动部门的复苏。原因在于 P40 芯片兼具较佳的成本结构与产品规格。因为，联发科的 P40 芯片采用台积电的 12 纳米制程，晶粒较小，且成本较低。这使得主要竞争对手高通，其应对联发科 P40 芯片的骁龙 660 Lite 芯片在价格较高的情况下，难以再施展价格战。

报告中进一步指出，骁龙 660 Lite 芯片因成本的因素，高通不得不将其定价放在每颗 15 美元上下，而联发科的 P40 芯片则可用每颗 11 到 12 美元的价位就抢占市占率。因此，在这样的优势之下，将能带动联发科 Helio 手机应用芯片的出货量，由 2017 年的 15% 拉升至 25% 以上，也代表未来为联发科所带来的稳固营收成长。

另外，虽然中国品牌手机厂在高端机种上，依旧远则采用高通的骁龙 670 芯片。但是，预估在联发科 P40 芯片具有较佳成本结构与产品规格的情况下，将在 2018 年开始陆续进入中国手机品牌商的中端以上机种，这将使得联发科手机芯片毛利率自 2018 年第 2 季开始逐渐走扬。预估毛利率将从 2017 年的 35%，提升到 38%，也隐含每股 EPS 自 2017 年的新台币 11.22 元，进步到 2018 年的新台币 19.76 元。因此，该法人将联发科的投资评等，由当前的 “降低持股” 提升至 “增加持股”，目标价也一举提升至每股新台币 400 元的价位。

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