Arm在第四季度的表现呈现出复杂态势。该公司公布的第四季度销售额为12.4亿美元，略高于市场预期；当季调整后每股利润为55美分，同样高于预期的每股52美分。而且，第四季度营收也略超分析师预期。然而，即便如此，公司给出的第一季度预测却不尽如人意。Arm预测第一季度营收为10亿美元至11亿美元，中值低于分析师平均预期的11亿美元；预计第一季度调整后每股收益为30至38美分，而分析师平均预期为42美分。

对于业绩指引低于预期的原因，首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 解释称，是因为一项大型授权交易可能无法在第一财季完成。不过，他也表示，第一财季特许权使用费收入增幅将在25%至30%之间，高于上一季度。哈斯还提到，“为什么我们的预期略低于普遍预期——这实际上与授权许可有关。我们只是想对一些我们看好的大型交易保持谨慎。”

在业绩预测之外，Arm拒绝公布全年业绩指引的举动更受关注。首席财务官杰森·查尔德在电话会议上向分析师解释道：“鉴于全球贸易和经济形势的不确定性，我们年初的可预见性低于以往。因此，我们认为发布全年业绩指引并不明智。”实际上，Arm的评论是在三星和高通等其他芯片制造商发出类似警告之后发表的。

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从公司自身业务角度来看，Arm过去几年都曾给出年度销售指导，但如今情况发生了变化。雷内·哈斯表示，Arm从每芯片专利费中获得的收入份额不断增加，而这又与智能手机和笔记本电脑等设备的销售挂钩，这使得其业务更难预测。

从外部环境而言，美国总统唐纳德·特朗普宣布的全面全球关税，以及美国对向关键芯片市场中国出口先进半导体的更严格限制，给半导体公司的前景蒙上了阴影。Arm的芯片技术为全球几乎所有智能手机提供支持，这家总部位于英国的公司已试图进军数据中心和其他市场。但研究公司Counterpoint表示，贸易政策的变化可能会损害消费者需求，导致今年智能手机市场可能出现下滑。技术咨询公司Creative Strategies负责人本·巴贾林 (Ben Bajarin) 也指出，如果消费者今年感到恐慌并转向入门级智能手机，那么这些设备可能不会使用Arm的最新产品。

另外，第一季度全球智能手机出货量增长1.5%，不过2024年同期的增长率为7.8%。其中，Arm的主要客户英特尔正在提前供货，以规避潜在的关税。

尽管哈斯表示，到目前为止，关税对Arm的业务影响不大，“我们真的不知道今天的情况会怎样。这不会造成太大影响，因为我们10%到15%的货物最终销往了美国。”但全球贸易和经济的不确定性，无疑给Arm的未来发展增添了诸多变数。