智能手机的兴起缔造了芯片行业上一轮的快速增长，伴随5G、物联网技术的兴起，芯片行业又站在了新一轮增长的起点上。记者注意到，近期，多家机构发布的研究报告均预计，封测行业景气度将在今年下半年迎来关键的反转契机。
一位长期跟踪芯片行业的保荐人士也向记者谈到，随着未来5G、物联网等新兴技术的大规模应用，芯片行业已走到周期转换的临界点。“一旦芯片行业上行周期确立，包括封测在内的各子行业均将迎来收入的快速增长。”
大股东全额认配4.4亿元
配股方案显示，华天科技拟按每10股配售2.9327股的比例向全体股东配售；若以今年一季度末公司总股本21.3亿股为基础测算，此次可配股数量总计6.25亿股。华天科技控股股东华天电子集团已承诺，将以现金方式全额认购其可配售的全部股份。
华天科技拟通过此次配股募集资金总额不超过17亿元，其中，不超过8亿元用于补充流动资金，不超过9亿元用于偿还公司有息债务。由于华天电子集团持有华天科技25.97%股份，这就意味着华天电子集团的认配金额将达到4.4亿元。
芯片封测行业属于资金和技术密集型行业，既需要丰富的生产加工经验积累，也需要厂房、专用设备等巨资投入，规模和技术是体现芯片封测企业核心竞争力最重要的两个指标。
记者注意到，华天科技已经在技术研发、成本管控等方面构建起自身的竞争优势。技术研发方面，华天科技现已掌握封装测试行业第一至第五代的主要封装技术，其中包括MCM（MCP）、3D、WLP等中高端封装技术，公司的封装技术水平及科研实力处于国内领先地位。
成本管控方面，华天科技总部位于甘肃省天水市，同位于东部沿海发达地区的同行业企业相比，在动力成本、土地成本、人力成本等方面具有一定的竞争优势。
谈到此次配股融资对公司的影响，华天科技管理层表示，公司将在未来三年继续扩大生产规模，并进行生产设备的技术改造和升级，由此会带来公司固定资产规模的持续增长。
当然，企业规模的扩张要能够保证合理的资产负债结构，并且还要有收入、利润的稳定增长预期。对此，公司管理层提到，未来将保持合理的资产负债结构，积极拓宽融资渠道，努力降低融资成本，通过各种途径来满足公司的资本支出需求，合理利用财务杠杆。
至于盈利能力，公司管理层认为，中国信息产业正不断发展，计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等主要需求领域未来几年都将呈现增长的态势；公司将充分利用国家鼓励发展集成电路的有关政策，抓住行业发展的机遇，进一步增强盈利能力。
值得一提的是，在去年以来的中美贸易摩擦中，中兴、华为先后遭遇了芯片等关键技术的掣肘。可以预计，即使未来中美贸易摩擦圆满解决，中国对于芯片等核心技术企业的税收、资金、智力支持都将进一步强化，国内封测企业的业绩也有望步入上升通道。
芯片封测行业拐点临近
在上述保荐人士看来，5G、物联网等新兴技术的成熟将成为芯片行业发展的新动能。4G时代，主要是人与人之间的连接，到了5G时代，连接将扩展到更广泛的物与物之间，有机构预计，到2025年，中国的物联网连接数就将达到53.8亿个。
全球物联网数目的激增将带来物联网芯片及相应封装技术的大规模应用，芯片封测企业将从中受益。记者注意到，多家机构对于5G、物联网对芯片封测行业的带动作用十分看好。
例如，光大证券指出，2019年下半年，半导体行业下游需求有望回暖、行业库存也将回落到正常水平，同时，考虑到未来5G、人工智能、物联网等需求确定性高等因素，全球半导体行业届时有望逐步回暖。
持有类似观点的还有国金证券，国金证券认为，各大手机厂商会在今年下半年推出5G机型，对于换机需求具有一定的刺激作用，而且7nm矿机芯片也有望在今年下半年集中推出，增加新的芯片封测需求。因此，封测行业景气度反转的关键在于今年下半年。
对于芯片封测企业而言，智能手机仍然是一个不容忽视的增长点。目前，“三摄”和“屏下指纹”等创新技术在智能手机中的渗透率持续提升，这将带来图像传感器芯片、指纹芯片封装需求的大幅改善。因此，华天科技昆山厂的图像传感器芯片和指纹芯片等先进封装潜力有望释放。
随着封测行业复苏前景日渐明朗，头部厂商也加大了客户的储备力度。以华天科技为例，公司的Bumping、WLP等先进封装产能规模进一步提高，具备批量接单的条件和能力，并且通过了华为、苹果、三星、OPPO、vivo、小米等终端主流公司的审核。
此外，对Unisem公司的收购，也成为华天科技国际客户储备的重要一步。记者了解的信息显示，Unisem公司的主要客户以国际IC设计公司为主，包括Broadcom、Qorvo、Skyworks等；通过与Unisem公司在技术、产能、客户上的共享，华天科技有望进一步开拓欧美市场。
正如前述，国家对于芯片行业的支持也在不断加码，中国制造2025中就明确，将“掌握高密度封装及三维（3D）微组装技术，提升封装产业和测试的自主发展能力”作为大力推动重点领域突破发展内容；国务院2016年印发的文件也提到，进一步激发国内集成电路企业的活力和创造力，加快追赶、超越步伐，实现国内集成电路产业的跨越式发展。
分析人士判断，未来随着节能环保、移动互联、物联网、汽车电子、医疗电子、可穿戴设备、 5G 通讯等应用的展开，对集成电路的需求将不断上升，中国的集成电路市场仍将保持平稳较快发展。华天科技作为国内封装行业龙头企业，将借助行业新的发展周期实现快速发展。
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