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宏芯收购爱思强被阻 或许帮了中国半导体产业一个大忙

美国政府对中国资本表示,有钱也不能任性。根据一份买家声明,中国福建宏芯收购德国爱思强(Aixtron AG)的交易在周四以失败告终,此前一周美国总统奥巴马以国家安全为由否决了这笔交易…… 

据报道,福建宏芯投资基金将交易失败原因直接归咎于美国的禁令。近几日来,外界曾猜测若爱思强剥离美国业务,则该交易还有可能获得批准。 

美国财政部发表声明,总统奥巴马已发布总统令,阻止中国福建宏芯基金收购德国半导体公司爱思强,称这一交易可能威胁美国国家安全。声明内容显示,奥巴马的这一决定基于美国外国在美投资委员会的评估。总统令要求禁止中国企业收购爱思强及其美国分支机构。 

有分析师表示,福建宏芯若执意要买,可以重拟收购条件,买下分拆出美国业务后的爱思强;爱思强表示,收购案两方都在研究可满足美国官方要求的“解套”方法。福建宏芯若执意要买,可重拟收购条件,买下分拆出美国业务后的爱思强。爱思强强调,美国禁令“仅限于该公司在美业务,并未禁止宏芯基金收购其股份”,暗示该收购交易可能在条款修改后卷土重来。 
成立于1983年的爱思强公司是德国半导体设备供应商,目前经营困难并陷于亏损。今年5月,中国福建宏芯基金表示有意收购爱思强,并于7月底正式发布要约文件,收购金额约6.7亿欧元。 

关于福建宏芯基金并购爱思强失败一案,芯谋研究顾文军则表示,这个事情最后的“双输”结果,对宏芯、中国资本乃至中国产业来说却有着更多积极的意义;美国政府发布总统令强行阻止福建宏芯收购爱思强,或帮了中国半导体产业基金一个大忙,杀一杀中国资本海外并购的不良风气。 

收购爱思强失败,宏芯塞翁失马焉知非福? 

顾文军微博表示,对宏芯来说,爱思强经营不善,连年亏损,并且自身还要裁员,同时MOCVD的市场早已成“昨日黄花”,就算是宏芯买下来,能帮助他们扭亏为盈吗?这是个很大的问题。君不见,之前私有化后的五家中概股半导体公司,到目前只有一家盈利,但业绩也是大幅下降。而爱思强这种欧洲的老牌公司,文化差异更大,公司管理更难。 

同时目前国内对借壳上市,资本套利进行打击,就算是买下来后,“奇迹出现”,盈利了,但在目前的环境下也很难通过资本市场退出。所以,此时正好美国不批准,其实是真的帮了宏芯的大忙。 

在MOCVD设备上,国内包括中微在内的国内厂家,已经取得不错的成绩,如果用这些资本来帮助中国公司,最终取得的成就绝对不比并购少。既支持了国内产业,又实现了投资回报,名利双收,这不更好吗? 

第二:中央重视半导体产业以来,涌现出众多并购资本,其实大多没有做过半导体,对产业的理解不深,对国际并购的环境缺乏研究,往往高调宣布国际并购,想“一炮打响”,看似“初生牛犊不怕虎”,其实更多是“无知者无畏”。众多资本尤其是非产业内的资本各自为战,在不了解国际产业情况,国际并购政策的背景下,盲目并购,高调行事,不仅自己碰壁,还加大了国际上对中国的担心。 

今年美国和我国台湾地区纷纷出台相关政策限制中国并购。到目前,美国已经拒绝了中国资本收购飞利浦照明、仙童半导体和爱思强等案例,前段时间宣布的收购Lattice一案也遭到了美国20多名议员的联名反对;台湾地区也拒绝了紫光入股矽品、力成和南茂等案例。同时美国近期也成立了半导体研究小组应对,而美国商务部部长普里茨克也指责中国资本会“扭曲市场、破坏创新生态系统”。可想以后的并购环境会更加恶劣。 

在众多收购碰壁后,国内的资本要清醒了。并不是有钱就能买到,何况这是国家战略、核心技术。安安心心扶持国内产业,踏踏实实支持国内发展,脱“虚”向“实”,这才是众多产业基金该做的事情。 

第三:对中国产业来说,要更加清醒认识到战略产业的核心技术是买不到的,不要寄希望于一买了之,走捷径。这个失败对于业界统一凝聚共识,注重自主研发这是个好事。我们必须要放弃幻想,放弃捷径思维,回到自主研发,支持国内产业,踏实做技术的正道上来。 

资本浮躁,产业虚热,是当前中国半导体发展的现状。目前迷漫着追逐短期利益,快速资本运作的“脱实向虚”现象,这会给中国半导体产业的发展造成严重影响。 

众多国际收购失败后,希望我们能少一些“明知山有虎,偏向虎山行”的鲁莽,多一些对并购的理解,对产业的敬畏。


TAG: 半导体 中国
 

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